來源：鈦媒體

又到了一年的年末，銀行等金融機構(gòu)的不良貸款轉(zhuǎn)讓按下加速鍵。

政策梳理：重塑信貸合規(guī)性，不良資產(chǎn)處置積極性顯著提升

2024年1月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布一系列政策，包括《關(guān)于做好經(jīng)營性物業(yè)貸款管理的通知》、《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知》、《流動資金貸款管理辦法》、《固定資產(chǎn)貸款管理辦法》以及《個人貸款管理辦法》等。

后三個《辦法》對銀行貸款業(yè)務流程合規(guī)性提出了新的要求，是對信貸業(yè)務合規(guī)體系的重塑，為貸款業(yè)務開展和風險防控提出了指導。為了適應新規(guī)，年初開始，銀行和相關(guān)工作人員就開始加強對新政策的學習，把握每一個信貸環(huán)節(jié)，加強對貸款業(yè)務流程的合規(guī)性。

2024年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于做好2024年普惠信貸工作的通知》和《消費金融公司管理辦法》。

《關(guān)于做好2024年普惠信貸工作的通知》明確了2024年普惠信貸總體的三個目標，保量、穩(wěn)價以及優(yōu)結(jié)構(gòu)。第一，保量即保持普惠信貸支持力度，銀行業(yè)金融機構(gòu)要聚焦小微企業(yè)經(jīng)營性資金需求，合理確定信貸投放節(jié)奏，力爭實現(xiàn)普惠型小微企業(yè)貸款增速不低于各項貸款增速的目標。該《通知》明確了2024年銀行業(yè)金融機構(gòu)要力爭實現(xiàn)涉農(nóng)貸款余額增長，大型商業(yè)銀行、股份制銀行要力爭實現(xiàn)全年普惠型涉農(nóng)貸款增速不低于各項貸款增速。第二，穩(wěn)價即穩(wěn)定信貸服務價格，通知要求銀行業(yè)金融機構(gòu)要加強小微企業(yè)、涉農(nóng)貸款定價管理，根據(jù)貸款市場報價利率（LPR），合理確定普惠型小微企業(yè)貸款、涉農(nóng)貸款利率水平。第三，優(yōu)結(jié)構(gòu)即優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，該《通知》要求銀行業(yè)金融機構(gòu)要增強對小微企業(yè)法人服務能力，加大首貸、續(xù)貸投放，擴大服務覆蓋面。積極開發(fā)小額信用貸款產(chǎn)品，推廣隨借隨還的循環(huán)貸模式，靈活便捷地滿足小微企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口等群體的資金需求。

2024年4月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于促進企業(yè)集團財務公司規(guī)范健康發(fā)展提升監(jiān)管質(zhì)效的指導意見》、《關(guān)于深化制造業(yè)金融服務 助力推進新型工業(yè)化的通知》以及《關(guān)于落實〈中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于引導金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機構(gòu)改革化險的指導意見〉有關(guān)事項的通知》。

《關(guān)于落實〈中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于引導金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機構(gòu)改革化險的指導意見〉有關(guān)事項的通知》規(guī)定將反委托處置適用的中小金融機構(gòu)擴展至大型銀行、股份制銀行等銀行機構(gòu)，并明確了反委托處置的具體流程、要求和限制條件，進一步擴大了反委托處置的適用范圍，為金融機構(gòu)提供了更多的不良資產(chǎn)處置方式選擇。

2024年9月國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)了《關(guān)于做好續(xù)貸工作提高小微企業(yè)金融服務水平的通知》，該《通知》旨在優(yōu)化貸款服務模式，加大續(xù)貸支持力度，合理確定續(xù)期貸款風險分類，加強續(xù)期貸款風險管理，完善盡職免責機制，提升融資服務水平，并階段性拓展適用對象。

2024年11月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)業(yè)務管理辦法》，該辦法擴大了金融資產(chǎn)管理公司（AMC）可收購的金融不良資產(chǎn)范圍，細化了管理流程，同時還強調(diào)了風險防控與合規(guī)經(jīng)營的重要性。

總體來說，2024年銀行不良資產(chǎn)政策背景和監(jiān)管要求主要包括有效防范化解金融風險以及及時處置中小金融機構(gòu)風險。伴隨“無還本續(xù)貸”政策的進一步擴圍，預計未來市場上還將出現(xiàn)更多金融不良資產(chǎn)需要處置，不良資產(chǎn)價格可能會回落。

從政策的落實效果看，2024年前11個月金融機構(gòu)和資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置方面的積極性出現(xiàn)了顯著提高，不僅僅大型銀行和資產(chǎn)管理公司紛紛采取措施，加快不良資產(chǎn)的處置進度，中小銀行和機構(gòu)也加入了通過拍賣、轉(zhuǎn)讓等形式處置長期積壓不良資產(chǎn)的隊伍，擴大了緩解銀行業(yè)資產(chǎn)負債表壓力的范圍。

?市場運行情況?：第三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務呈快速增長，多項數(shù)據(jù)達歷史新高

從數(shù)據(jù)上看，截止2024年第三季度，不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務公告掛牌總單數(shù)達288單，總體未償還本息數(shù)額突破826.2億元，不良貸款的掛牌和成交規(guī)模較前幾季度進一步增長。從數(shù)據(jù)趨勢上看，不良貸款轉(zhuǎn)讓正在整體加速，2023年以來，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務量均呈現(xiàn)出逐季度增加的趨勢。

業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP表示，按照今年前三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務的趨勢看，四季度還會出現(xiàn)翻倍式增長，據(jù)市場統(tǒng)計，12月的第一周，多家銀行及其分支機構(gòu)密集上架不良資產(chǎn)包，銀行不良資產(chǎn)的處置力度較前幾季度也出現(xiàn)明顯加大，此外，他預測四季度的不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務公告掛牌未償本金將超750億元，未償本息將超過1100億元，項目數(shù)將超500單。

業(yè)內(nèi)人士也向鈦媒體APP解釋了這一現(xiàn)象，年底是企業(yè)進行年度財務結(jié)算的關(guān)鍵時刻，銀行和其他金融機構(gòu)需要清理未收回的債務，因此越接近年底，對不良貸款業(yè)務的處置也越多，并且由于銀行對不良資產(chǎn)處置的方式特殊性，當不良資產(chǎn)積累到一定數(shù)目就會進行統(tǒng)一評估和處理，因此會出現(xiàn)在特定時間節(jié)點集中轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)象，上半年銀行更多注重于“投放”，下半年銀行就會更注重于“回收”。

從商業(yè)銀行不良貸款運行情況上看，普惠型小微企業(yè)貸款余額保持兩位數(shù)增長，商業(yè)銀行不良貸款余額保持穩(wěn)定，不良貸款率卻出現(xiàn)緩慢下降，撥備覆蓋率保持穩(wěn)增，貸款撥備率、資本充足率、一級資本充足率以及核心一級資本充足率保持穩(wěn)定。

某證券研究員告訴鈦媒體APP，近兩年涌現(xiàn)了大批的商業(yè)銀行不良貸款，伴隨政策的支持以及經(jīng)濟的復蘇，市場上的不良資產(chǎn)已幾乎完全暴露，如果說2023年是不良資產(chǎn)的“暴露年”，2024年是不良資產(chǎn)的“處置年”，2025年則將會是“修復年”。隨著商業(yè)銀行這兩年對不良貸款市場探索，對于不良資產(chǎn)的處置方式已經(jīng)開始趨向于成熟。

總體來看，2024 年第三季度的不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務呈快速增長，多項數(shù)據(jù)達歷史新高，今年前三季度的掛牌規(guī)模較2023年每個季度都出現(xiàn)明顯提升，但是整體資產(chǎn)質(zhì)量仍十分穩(wěn)定。

隨著資產(chǎn)質(zhì)量的逐步提升，不良資產(chǎn)的整體價格也在不斷提升，不良資產(chǎn)的平均本金回收率也在逐步回升。銀行業(yè)以及金融機構(gòu)的資產(chǎn)總額保持穩(wěn)步增長，能夠支持銀行系統(tǒng)加大對不良資產(chǎn)的處置力度，預計2024年四季度，不良貸款的掛牌和成交金額將繼續(xù)保持上升趨勢，特別是國有銀行和股份制商業(yè)銀行將繼續(xù)發(fā)揮出讓方中的引導作用。

受讓方中，地方資產(chǎn)管理公司（簡稱“地方AMC”）則將繼續(xù)保持主導和增持的狀態(tài)，在11月發(fā)布的政策中也可以讀出政策的導向是引導AMC在處理不良資產(chǎn)中發(fā)揮更大的作用，全國性金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務下沉，對地方AMC的垂直壓力也有所增大，地方AMC在不良資產(chǎn)處置中地位的不斷上升也是情理之中。預計未來經(jīng)濟重點地區(qū)的地方AMC機構(gòu)數(shù)量有望繼續(xù)適度擴容，各大機構(gòu)間對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包的爭奪也將更加激烈。

最后，隨著市場對資產(chǎn)包的管理和評估水平不斷提升，個人不良貸款業(yè)務回收率和受讓方數(shù)量有望繼續(xù)保持上升趨勢，預計這一趨勢將在未來幾個季度內(nèi)持續(xù)。

展望：明年不良貸款的工作重心或?qū)膶葡騻€貸

業(yè)內(nèi)人士向鈦媒體APP表示，2024年以來，銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量保持相對穩(wěn)定，但部分銀行及個別領域仍有一定資產(chǎn)質(zhì)量壓力，特別是中小銀行、地方債務、房地產(chǎn)、金融等重點領域仍處于風險釋放期，預測明年對于銀行業(yè)金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的政策和處置力度將進一步加大。

據(jù)市場觀察，近兩年來，中小銀行對不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的力度明顯增強，惠譽評級亞太區(qū)金融機構(gòu)評級董事徐雯超指出，在面臨息差下行、有效信貸需求不足、房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量風險持續(xù)暴露等多重壓力下，中小銀行特別是弱資質(zhì)地區(qū)的中小銀行面臨著更大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

徐雯超表示，地方中小銀行的經(jīng)營與當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)特色高度交織，部分中小銀行所在地區(qū)經(jīng)濟實力相對偏弱，并且正在經(jīng)歷較大程度的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，當?shù)胤績r下跌程度、居民收入前景出現(xiàn)一定程度的惡化，同時地方融資平臺的債務風險也更為突出，直接導致本地中小銀行的經(jīng)營壓力。在這一背景下，中小銀行加速出清存量不良資產(chǎn)，應監(jiān)管要求，積極防范化解金融風險。

某資管公司宏觀研究員向鈦媒體APP表示，2024年銀行在保持貸款規(guī)模穩(wěn)步增長的基礎上，也在不斷優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，從三個季度以來的財報可以看出，大多股份行在保證貸款穩(wěn)增的情況下，不良貸款率均出現(xiàn)了不同幅度的下降，這意味著銀行加強了對公貸款的選擇和把關(guān)，根據(jù)財報數(shù)據(jù)可以看出，銀行均加強了制造業(yè)、科技創(chuàng)新行業(yè)以及農(nóng)村經(jīng)濟在內(nèi)的重點領域的信貸支持。然而，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2024年個人不良貸款的逾期人數(shù)和逾期率均出現(xiàn)上升?，說明個人的經(jīng)濟狀況還沒出現(xiàn)回升拐點，但從上升的消費貸等數(shù)據(jù)上看，個人對未來經(jīng)濟的信心已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，明年不良貸款的工作重心或?qū)膶葡騻€貸。

甬興證券固收首席分析師鄭嘉偉表示，隨著個貸不良率增長，商業(yè)銀行對于不良資產(chǎn)的多元化處置方式有強烈的需求，批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)能夠提高商業(yè)銀行處置效率和市場流動性，有助于銀行快速回收資金，降低不良率。同時，監(jiān)管部門也鼓勵銀行等金融機構(gòu)拓寬不良資產(chǎn)的處置渠道，創(chuàng)新不良處置方式。

金融市場部分析師周茂華表示，個人消費貸、經(jīng)營貸以及對公不良貸款轉(zhuǎn)讓項目較多，一方面，是因為三項業(yè)務在銀行信貸業(yè)務中占比高，個人消費貸、經(jīng)營貸增長快；另一方面，反映市場對個人消費貸、經(jīng)營貸等不良貸款需求加大，同時，通過轉(zhuǎn)讓有助于銀行降低處置成本、提升處置效率。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜李婧瀅，編輯｜劉洋雪）

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