A股探底回升。

12月11日，A股三大指數(shù)悉數(shù)低開高走。其中，早盤兩市指數(shù)出現(xiàn)跳水一度均跌超1%，滬指更是一度逼近前期低點(diǎn)有破位之危。不過，午后兩市出現(xiàn)回暖，截至收盤三大指數(shù)均飄紅，創(chuàng)業(yè)板指更是漲逾1%。

“周一（12月11日）市場(chǎng)的成功反彈，雖然消息面、資金面和政策面的因素都有影響，不過技術(shù)性反彈的特征更加明顯，先抑后揚(yáng)的陽線雙底態(tài)勢(shì)明確，多空雙方的分歧和換手基本上已經(jīng)完成。”滬上某券商首席投顧對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q。

方正證券分析師趙偉在12月11日研報(bào)中也認(rèn)為，短線大盤已經(jīng)完成了二次探底的走勢(shì)，目前底部形態(tài)明確。短線盤中反復(fù)后還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，并有望回補(bǔ)12月5日留下的缺口。

展望后市，前述首席投顧預(yù)計(jì)，如果在接下來幾個(gè)交易日指數(shù)能夠繼續(xù)向上，各大技術(shù)指標(biāo)將形成一次背離性的上漲，本輪反彈從技術(shù)面邏輯上有望到達(dá)3100點(diǎn)。

值得一提的是，半夏投資掌門人李蓓在基金11月月報(bào)中表示，無論中長(zhǎng)期還是中短期，當(dāng)前都應(yīng)該看好中國(guó)股市。同時(shí)，由于當(dāng)前是中長(zhǎng)期和中短期共振的底部，而不僅僅是小周期底部，將來這一輪中國(guó)股市牛市行情的級(jí)別，大概率是超越5年一遇的級(jí)別，甚至可能是10年或20年一遇的級(jí)別。

滬指全天振幅2.2%

截至12月11日收盤，上證綜指漲0.74%，報(bào)2991.44點(diǎn)，全天振幅2.2%；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.18%，報(bào)878.52點(diǎn)，全天振幅2.91%；深證成指漲0.82%，報(bào)9632.61點(diǎn)，全天振幅2.55%；創(chuàng)業(yè)板指漲1.25%，報(bào)1915.74點(diǎn)，全天振幅2.84%。

盤面上看，雖然A股早盤表現(xiàn)低迷，上證指數(shù)一度跌超30點(diǎn)，上證50指數(shù)更是在盤中創(chuàng)下了7年來的低點(diǎn)，但午后市場(chǎng)明顯回暖，特別是券商和傳媒，表現(xiàn)居前成為市場(chǎng)反彈的重要“推手”。

對(duì)于市場(chǎng)早盤出現(xiàn)探底，有券商策略分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，主要是海外擾動(dòng)和消息面影響所致。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)下，市場(chǎng)預(yù)期加息延后，因此早盤北向資金出現(xiàn)明顯凈流出。另一方面，則是最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。

“不過，在政策面、資金面和藍(lán)籌股的良好表現(xiàn)下，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈?！痹摬呗苑治鰩煴硎?，政策面上，是重要會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)整體偏積極，市場(chǎng)對(duì)臨近的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)期提高。

資金面上，雖然周一（12月11日）北向資金仍然出現(xiàn)了逾30億元的凈流出，但午后北向資金明顯凈流入的特征突出，凈流出額迅速收窄。

此外，周一（12月11日）午后央企科技類指數(shù)ETF也大幅拉升，成交額快速放量。其中，南方中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)ETF（南方央企科技ETF）成交額增長(zhǎng)尤為迅速，截至收盤，該基金漲2.61%，全天成交額超過5.8億元，創(chuàng)成立以來新高。

12月1日，中國(guó)國(guó)新公告增持央企科技類指數(shù)ETF并將在未來繼續(xù)增持以來，該基金近7個(gè)交易日合計(jì)成交額已超過19億元。

權(quán)重股方面，趙偉指出，結(jié)構(gòu)分化減弱，小票、大票上漲風(fēng)格開始切換，賺錢效應(yīng)增加，虧錢效應(yīng)減少，是周一（12月11日）盤面的主要特征。在上周市場(chǎng)風(fēng)格頻繁切換后，權(quán)重、題材開始輪番發(fā)力，市場(chǎng)情緒重新活躍，市場(chǎng)信心受到提振。

量能能否重新釋放是關(guān)鍵

展望后市，走出探底回升走勢(shì)的A股接下來將作何表現(xiàn)呢？

趙偉分析稱，從技術(shù)上看， 周一（12月11日）大盤低開之后盤中一度下探，隨之午后走出收復(fù)失地的態(tài)勢(shì)，尾盤以近最高點(diǎn)收盤，并呈價(jià)漲量縮的態(tài)勢(shì)。5日線收復(fù)，10日線反壓，價(jià)漲量縮的量?jī)r(jià)背離態(tài)勢(shì)，雖然短線盤中還有反復(fù)，但K線組合的“陽包陽”吞沒線預(yù)示著大盤見底，短線盤中反復(fù)后還會(huì)繼續(xù)上行。

“同時(shí)，分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，15分鐘、30分鐘K線組合形態(tài)為‘平頂線’，短線盤中有回調(diào)要求，但60分鐘MACD指標(biāo)底背離，60分鐘MACD指標(biāo)多頭強(qiáng)化，短線還將繼續(xù)沖高?！壁w偉指出。

趙偉進(jìn)一步指出，短線大盤已經(jīng)完成了二次探底的走勢(shì)，短線盤中反復(fù)后還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，并有望回補(bǔ)12月5日留下的缺口，目前底部形態(tài)明確，大盤能否繼續(xù)上行、脫離底部，量能能否重新釋放依舊是關(guān)鍵。若量能能夠有效釋放，則大盤有望繼續(xù)沖高，若量能不能有效釋放，大盤后續(xù)還會(huì)有繼續(xù)盤底的過程。

“總的來說，市場(chǎng)在技術(shù)上雙底態(tài)勢(shì)明確，基本可以確立整體反彈開啟。如果接下來兩個(gè)交易日指數(shù)能夠繼續(xù)向上，上證指數(shù)有望上摸3100點(diǎn)?！鄙鲜鋈淌紫额櫡Q。

李蓓認(rèn)為，從中短期看，中國(guó)利率在全球主要國(guó)家中最低，社融企穩(wěn)回升，企業(yè)盈利回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好位于歷史最低點(diǎn)附近，是最好的買點(diǎn)。而從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的地產(chǎn)大周期出清基本完成，地方政府的債務(wù)問題有了一攬子的解決方案，本輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)中國(guó)是相對(duì)成功的，在國(guó)際上處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)的位置，從產(chǎn)業(yè)角度未來10年也看好。

“無論中長(zhǎng)期還是中短期當(dāng)前都應(yīng)該看好中國(guó)股市，而且這一輪中國(guó)股市牛市行情的級(jí)別，大概率超越5年一遇的級(jí)別，可能是10年甚至20年一遇的級(jí)別?！崩钶肀硎?。

李蓓分析稱，保險(xiǎn)資金可能是非常重要的股市新增資金。以當(dāng)前滬深300指數(shù)11倍PE的估值水平，隱含的回報(bào)是足夠高的。唯一的缺點(diǎn)就是股票的波動(dòng)大，如果只看一年，并不一定能賺錢。不過現(xiàn)在考核標(biāo)準(zhǔn)的改進(jìn)，正好為保險(xiǎn)公司掃清了進(jìn)入股票市場(chǎng)的障礙。

“同時(shí)，近期一系列重要會(huì)議定調(diào)，未來一年的政策發(fā)力方向和模式都已經(jīng)越發(fā)清晰。以城中村改造為首的三大工程，是明年財(cái)政發(fā)力的最重要抓手。隨著PSL（編者注：抵押補(bǔ)充貸款）資金到位，房票安置帶來的購房需求會(huì)推動(dòng)地產(chǎn)進(jìn)入一輪新的上升周期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將進(jìn)入持續(xù)復(fù)蘇?！崩钶磉M(jìn)一步指出。