中國的DeepSeek以驚人的姿態(tài)崛起，成為中國新年的“網(wǎng)紅”，卻引發(fā)了美國科技股的震蕩。

2025年1月27日，美股納斯達克指數(shù)下跌3.07%，標普500指數(shù)下跌1.46%。板塊方面，美股恐慌指數(shù)ETF上漲5.53%，美股保險股上漲3.57%，美股抗疫股上漲2.75%，美股零售股上漲2.68%。美股熱門科網(wǎng)股表現(xiàn)不佳，ChatGPT概念股下跌5.18%，美股半導體股下跌13.98%，美股燃料電池股下跌19.85%。上漲141.68%，極光宣布其領先的企業(yè)人工智能代理平臺GPTBots.ai已經(jīng)整合了創(chuàng)新的DeepSeek R1大型語言模型(LLM)，進一步增強了其人工智能能力生態(tài)系統(tǒng)。下跌16.86%，中國DeepSeek推出的最新模型引發(fā)了市場對美國在AI領域競爭力的擔憂，英偉達股價暴跌近15%，市值蒸發(fā)近5000億美元。上漲3.25%，UBS將Take-Two的評級從中性上調(diào)至買入，稱其游戲制作商的前所未有的產(chǎn)品線。下跌2.14%，中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek推出的新模型R1引發(fā)了全球算力的質(zhì)疑和擔憂，英偉達、等芯片股大跌16%。上漲0.30%，中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek的低成本低功耗AI模型的流行引發(fā)了AI行業(yè)的市場動蕩。下跌4.00%，中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek推出的新模型R1引發(fā)了市場對美國在AI領域競爭力的擔憂。博通下跌17.40%，中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek推出的新模型R1引發(fā)了全球算力的質(zhì)疑和擔憂，導致英偉達、博通等芯片股大幅下跌。下跌13.33%，中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek推出的新模型R1引發(fā)了全球算力的質(zhì)疑和擔憂，導致英偉達、博通等芯片股大幅下跌。Vistra Energy Corp.下跌28.27%，人工智能技術發(fā)展前景受到質(zhì)疑，影響了能源行業(yè)的股價。

那么，美國人究竟在擔憂什么？

DeepSeek：量化私募機構的AI黑馬

DeepSeek并非傳統(tǒng)意義上依賴互聯(lián)網(wǎng)巨頭的AI公司，而是由國內(nèi)領先的量化私募機構幻方量化運營。2024年5月，DeepSeek-V2橫空出世，憑借創(chuàng)新的模型架構和極高的性價比迅速走紅。其推理成本降至每百萬Tokens僅1元，遠低于開源大模型Llama3 70B和GPT-4 Turbo，引發(fā)了模型降價的行業(yè)風潮。

海外“出圈”：一系列產(chǎn)品發(fā)布

2024年12月，新一代千億參數(shù)規(guī)模的基座模型DeepSeek-V3首個版本上線并開源。一個月后，DeepSeek又開源了R1推理模型。今年1月24日，DeepSeek-R1在Chatbot Arena綜合榜單上位列第三，與OpenAI的頂尖推理模型o1并列。

DeepSeek-R1的預訓練費用僅557.6萬美元，在2048塊英偉達H800 GPU（中國市場低配版）集群上運行55天完成，訓練成本不到OpenAI GPT-4o模型的十分之一。中國工程院院士鄭緯民認為，DeepSeek自研的MLA和DeepSeek MoE架構，大幅降低了模型訓練成本。

成本優(yōu)勢：挑戰(zhàn)美國科技巨頭模式

在算力、資金、芯片限制等外部挑戰(zhàn)下，中國大模型廠商通過軟件、算法優(yōu)化，利用AI Infra等手段，實現(xiàn)了訓練和推理成本降低、模型性能提升。DeepSeek R1模型每百萬token的查詢成本僅為0.14美元，比OpenAI便宜98%，且允許開源。

相比之下，OpenAI每年在模型訓練投入超50億美元，谷歌2024年資本支出超500億美金，Meta計劃2025年在AI基礎設施投入600-650億美元。然而，這些企業(yè)在AI層面尚未盈利。

華爾街擔憂DeepSeek的高性價比模式會放緩GPU銷量，影響算力層面的資本投入。彭博社分析，DeepSeek以低成本在次先進芯片上訓練出有效模型，沖擊了英偉達的市值和中國AI落后美國數(shù)年的認知?！?span dt-eid="" dt-params="">》也指出，DeepSeek挑戰(zhàn)了“唯有美國科技巨頭才能研發(fā)尖端AI”的認知。

中美不同路徑：“榨干每一張卡”與“先基建、再研發(fā)”

中國公司傾向于“榨干每一張卡的性能”，而硅谷更多是“先基建、再研發(fā)”。過去兩年多，美國云廠商投資數(shù)千億美元建設算力中心，英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入大幅增長。OpenAI等公司甚至在籌建單集群百萬先進GPU的算力基礎設施。

但DeepSeek的走紅，讓硅谷意識到一味擴大規(guī)模并非唯一途徑。譚寅亮指出，DeepSeek展示了“小而精”模式的潛力，雖長期來看美國企業(yè)在“堆砌資源”上仍具優(yōu)勢，但DeepSeek推動了多樣化競爭，削弱了“堆砌資源”模式的壟斷性。

中國AI的追趕與挑戰(zhàn)

中國AI從ChatGPT發(fā)布時的落后，到如今與OpenAI旗艦產(chǎn)品“比肩”。前谷歌CEO埃里克·施密特也曾改變對中國AI發(fā)展的看法。譚寅亮認為，DeepSeek的成功體現(xiàn)了中國企業(yè)在AI應用和用戶體驗上的創(chuàng)新能力，但中國在算力、算法創(chuàng)新和應對出口管制方面仍面臨挑戰(zhàn)。

面對DeepSeek的競爭，OpenAI預告ChatGPT免費套餐將可用o3-mini，Meta緊急拆解DeepSeek模型技術秘訣。Union Bancaire Privee董事總經(jīng)理Vey-Sern Ling表示，DeepSeek可能破壞AI供應鏈投資模式。李開復也指出，中國在工程方面更具優(yōu)勢，能高效利用有限資源。