岳洋合 制圖

◎記者 趙明超

ETF正在成為維護(hù)市場穩(wěn)定的重要力量。在上半年的震蕩行情中，資金借道ETF大舉入市。在近期的市場調(diào)整中，短短一周時間，股票型ETF凈申購額合計超500億元。如若拉長期限看，上半年股票型ETF凈申購額超過4000億元。在資金持續(xù)涌入背景下，千億級“巨無霸”ETF頻現(xiàn)，并且份額不斷創(chuàng)歷史新高。

數(shù)百億元資金持續(xù)進(jìn)場

近日，多只寬基ETF成交屢屢放量，大量資金借道ETF入市。

據(jù)Choice測算，6月21日至28日，股票型ETF凈申購額合計為509.58億元，寬基ETF強勢吸金，尤其是在市場震蕩調(diào)整時，資金更是大幅涌入。

具體來看，上述時段華泰柏瑞滬深300ETF凈申購額為154.7億元，易方達(dá)滬深300ETF凈申購額為71.41億元，嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏滬深300ETF凈申購額均在50億元左右。

從近期成立的多只ETF來看，機構(gòu)是重要“買家”。

招商中證2000增強策略ETF發(fā)布的上市交易公告書顯示，截至6月21日，機構(gòu)投資者持有的基金份額占基金總份額的比例為75.46%。從基金前十名持有人看，均為機構(gòu)投資者，包括安盈穩(wěn)健1號集合資產(chǎn)管理計劃、搏越星火2期私募證券投資基金、招銀理財招智睿和穩(wěn)健（安盈優(yōu)選）360天持有1號混合類理財計劃等。

民生證券分析師牟一凌表示，從近期資金對ETF申贖情況看，以機構(gòu)持有為主的ETF獲凈申購，個人持有較多的ETF則呈現(xiàn)資金小幅凈流出的狀態(tài)，這表明機構(gòu)是現(xiàn)階段的主要買入力量。

ETF成為資金重要配置工具

ETF已成為資金重要配置工具，資金借助ETF快速入市。

據(jù)Choice測算，今年上半年股票型ETF凈申購額為4210.61億元。其中，易方達(dá)滬深300ETF凈申購額為869.3億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈申購額為775.99億元，嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF凈申購額均在500億元以上。

在資金持續(xù)涌入下，誕生多只“巨無霸”ETF，并且份額頻創(chuàng)新高。

截至6月28日，華泰柏瑞滬深300ETF份額達(dá)到607.4億份，創(chuàng)下歷史新高。從基金規(guī)模看，華泰柏瑞滬深300ETF最新規(guī)模已達(dá)2118.24億元。

份額同樣創(chuàng)下歷史新高的還有易方達(dá)滬深300ETF。截至6月28日，易方達(dá)滬深300ETF份額為816.52億份，創(chuàng)下歷史新高。易方達(dá)滬深300ETF最新規(guī)模達(dá)到1392.42億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF將成為后續(xù)增量資金的重要來源。招商證券分析師張夏表示，今年以來ETF持續(xù)凈流入，一定程度上充當(dāng)了市場穩(wěn)定器，在波動幅度較大的前2個月，ETF吸引大量資金涌入。進(jìn)入6月，在市場持續(xù)調(diào)整中，ETF再度逆勢凈流入，成為A股主力增量資金。未來，ETF仍然有望階段性成為市場的主力增量資金，尤其是寬基指數(shù)ETF凈申購規(guī)?？赡苡兴鶖U張，相對利好大盤龍頭和價值風(fēng)格。

機構(gòu)樂觀看待后市行情

除了ETF持續(xù)吸金以外，機構(gòu)同樣保持較高倉位運行。從公募倉位看，據(jù)信達(dá)證券測算，截至6月28日，主動權(quán)益類基金的平均倉位約為83.15%，上周重點加倉電子、通信、家電、石油石化、國防軍工行業(yè)。

展望下半年，招商基金基金經(jīng)理王建滲認(rèn)為，年初以來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，供需有望逐步走向平衡，下半年企業(yè)業(yè)績改善確定性有望加強，經(jīng)過連續(xù)三年的估值壓縮，A股整體估值水平處于歷史低位，向上修復(fù)空間較大，中長期配置價值凸顯。此外，下半年隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢的確認(rèn)和資本市場投資端功能建設(shè)的不斷推進(jìn)，中國資產(chǎn)的全球比價效應(yīng)有望顯著提升。

在銀華基金基金經(jīng)理王海峰看來，新“國九條”有利于資本市場的長期健康發(fā)展，并將對相當(dāng)長時間的市場風(fēng)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，未來投資也更加重視質(zhì)量因子、自由現(xiàn)金流等作用，規(guī)避績差小市值個股。從長期來看，目前市場估值較低，優(yōu)質(zhì)的上市公司股價處于低位。他說：“隨著政策持續(xù)出臺，企業(yè)盈利逐步改善，股價處于低位的順周期方向或?qū)⒂兴憩F(xiàn)。此外，超跌的成長板塊估值修復(fù)同樣值得重視?！?/P>