2月28日，奇瑞汽車股份有限公司正式向港交所遞交上市申請書，、華泰國際及擔(dān)任聯(lián)席保薦人。這一動作標(biāo)志著中國最后一家未上市的大型整車企業(yè)正式啟動資本化進(jìn)程，其招股書披露的募資用途及財務(wù)數(shù)據(jù)引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。根據(jù)招股書，奇瑞計劃將募集資金用于車型研發(fā)、技術(shù)升級、海外市場拓展及生產(chǎn)設(shè)施優(yōu)化，同時補(bǔ)充營運(yùn)資金。這并非奇瑞汽車首次籌劃IPO，早在2004年，奇瑞汽車就在為IPO做準(zhǔn)備，但因多種原因未能成功。奇瑞集團(tuán)董事長尹同躍曾在2025年度干部大會上表示，上市是2025年奇瑞的首要任務(wù)。

奇瑞2024年業(yè)績呈現(xiàn)全面增長態(tài)勢，全年汽車銷量達(dá)260.39萬輛，同比增長38.4%，超額完成年初200萬輛目標(biāo)。其中新能源汽車銷量58.36萬輛，同比激增232.7%，增速居主流車企首位。海外市場表現(xiàn)尤為突出，全年出口114.46萬輛，同比增長21.4%，連續(xù)22年蟬聯(lián)中國品牌乘用車出口冠軍。財報顯示，2024年前三季度奇瑞營收達(dá)1821.54億元，同比增長67.7%；凈利潤113.12億元，同比增長58.5%，毛利率14.8%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。值得關(guān)注的是，其新能源汽車收入占比提升至16%，插混車型收入同比增幅達(dá)963%，顯示出新能源轉(zhuǎn)型初見成效。

此次上市被視為奇瑞深化新能源布局與全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵舉措。招股書明確，募資將重點(diǎn)投向下一代智能電動車型研發(fā)，包括計劃于2025年推出的風(fēng)云A9旗艦轎車、風(fēng)云T11大型SUV等高端新能源車型，這些產(chǎn)品均搭載C-DM插混系統(tǒng)、高階智駕功能及800V高壓平臺，續(xù)航能力突破1400公里。同時，奇瑞計劃擴(kuò)大在俄羅斯、南美及中東等核心海外市場的本地化生產(chǎn)，目前其海外經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)已覆蓋100多個國家，2024年前三季度海外收入占比達(dá)45%。技術(shù)層面，奇瑞將加強(qiáng)電驅(qū)系統(tǒng)、智能座艙及車路協(xié)同技術(shù)的研發(fā)投入，以應(yīng)對特斯拉、等競爭對手的技術(shù)迭代壓力。

盡管奇瑞在燃油車市場基本盤穩(wěn)固，但其新能源轉(zhuǎn)型仍面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。2024年前三季度，奇瑞燃油車收入占比仍高達(dá)74.8%，而比亞迪同期新能源銷量已達(dá)427萬輛，奇瑞需加速電動化產(chǎn)品滲透以縮小差距。此外，奇瑞高端化進(jìn)程亦存隱憂，星途品牌2024年銷量14.1萬輛，同比增長12.3%，但定價40萬-80萬元的旗艦MPV星途E08尚未經(jīng)受市場檢驗(yàn)。資本市場對其品牌溢價能力、供應(yīng)鏈管控水平及智能駕駛系統(tǒng)成熟度將持續(xù)審視。

行業(yè)分析指出，奇瑞選擇港股上市既能規(guī)避A股IPO排隊(duì)壓力，又可借助國際資本加速全球化布局。若成功募資10億美元，其研發(fā)投入強(qiáng)度有望從當(dāng)前3.6%（2024年前三季度研發(fā)開支65.53億元）提升至國際一線水平。隨著中國汽車出口躍居全球第一，奇瑞憑借成熟的海外渠道與產(chǎn)品矩陣，或?qū)⒃谛履茉闯龊＠顺敝袚屨枷葯C(jī)，但如何平衡多品牌協(xié)同、維持盈利能力，將是上市后管理層面臨的核心課題。