最近數(shù)周，拜登一直在竭力平衡兩種相互沖突的愿望：利用一切可能的手段緩解通貨膨脹，以及維持對華施壓以爭取讓北京在經(jīng)濟(jì)政策方面作出讓步。

　　相關(guān)討論主要圍繞前總統(tǒng)特朗普對價值約3700億美元的中國輸美產(chǎn)品征收的“301條款”關(guān)稅進(jìn)行。美國財長耶倫等政府內(nèi)部人士認(rèn)為，這其中許多關(guān)稅是“非戰(zhàn)略性的”，增加了美國消費者和企業(yè)的成本。但美國貿(mào)易代表戴琪等人認(rèn)為，關(guān)稅是美中貿(mào)易關(guān)系中的“一個重要杠桿”。

　　其他知情人士稱，拜登正在花時間研究選項及其后果間的復(fù)雜關(guān)系。

　　有消息稱，白宮還在考慮是否擴(kuò)大特定商品關(guān)稅豁免的審批程序，以及是否就中國旨在主導(dǎo)高科技產(chǎn)業(yè)的官方補貼和計劃展開新的“301條款”調(diào)查。

　　另據(jù)美國之音電臺網(wǎng)站7月8日報道，《華爾街日報》和彭博社近日的一些報道暗示，美國行政當(dāng)局內(nèi)部仍在就削減對華關(guān)稅的議題進(jìn)行辯論。預(yù)期是，對某些無關(guān)國家安全的商品加征的關(guān)稅會被立即取消，當(dāng)局還會重啟一個允許企業(yè)為某些商品申請關(guān)稅豁免的程序，這或?qū)⒂兄谶M(jìn)一步削減關(guān)稅。

　　美國《政治報》網(wǎng)站則報道說，行政當(dāng)局正在考慮對價值約100億美元的商品立即取消關(guān)稅。如果屬實，那將只是特朗普時期對價值約3700億美元中國商品加征關(guān)稅的很小一部分。

　　拜登政府一直受到來自商界的壓力，要求其解決關(guān)稅問題。相關(guān)關(guān)稅被認(rèn)為實際上是由美國消費者承擔(dān)的。去年9月以來，行政當(dāng)局多次公開表示愿意考慮重新研究關(guān)稅問題，但至今沒有一個具體方案。

　　專家們認(rèn)為，沒有理由期待只對價值100億美元的中國輸美商品取消關(guān)稅將會顯著抑制通脹。凱托學(xué)會的經(jīng)貿(mào)問題專家斯科特·林西科姆表示，如果只是3000多億美元里面的100億美元，而其他關(guān)稅依然保留，對通脹的影響可能是零。

　　A股行情步入關(guān)鍵窗口，后市如何操作？

　　最后，來聊聊A股市場！

　　4月底以來，A股走出了一波不錯的反彈行情，市場賺錢效應(yīng)明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月27日至今，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲了16.27%，25.97%、31.02%。個股方面，領(lǐng)漲全市場，期間漲幅超過370%，、、、、、漲幅均超過200%。滬深兩市漲幅超過100%的個股數(shù)量接近100家。

　　、、、、、等行業(yè)龍頭公司的股價漲幅也均超過了40%。

　　近幾天，A股三大指數(shù)沒能維持此前的強勁上漲勢頭，而是在高位盤整。接下來，市場會如何運行呢？有大型研究機(jī)構(gòu)指出，市場可能會從此前的單邊上漲走向波動加大的狀態(tài)，操作上要輕大盤、重結(jié)構(gòu)。

　　表示，市場經(jīng)歷了兩個月的反彈之后，考慮到目前投資者情緒已經(jīng)明顯改善，前期市場累計的漲幅不低、部分個股漲幅更大，同時已經(jīng)出現(xiàn)賺錢效應(yīng)減弱的跡象，市場可能會從此前的單邊上漲走向波動加大的狀態(tài)，后市上行空間需要看到資金層面更明顯的改善、疫情防控更實質(zhì)的改善、增長預(yù)期更實質(zhì)性的修復(fù)、海外市場逐步走向平穩(wěn)。

　　行業(yè)方面，依然以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域為主。成長風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后，性價比在減弱，后續(xù)波動可能開始加大。

　　認(rèn)為，市場行情步入關(guān)鍵時間窗口。今年中報季是近年來宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最弱并且上市公司業(yè)績分化最大的時期，預(yù)計此次中報業(yè)績分化巨大，容易誘發(fā)板塊和行業(yè)間迅速調(diào)倉，投資者進(jìn)入焦慮期，存量贖回有所增加，后入場資金容易動搖，外部擾動因素開始增多，A股在大幅反彈后更容易在情緒上受影響。

　　不過，寬松的貨幣基調(diào)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)向，穩(wěn)增長更注重前期政策的落實，疫情防控進(jìn)入精準(zhǔn)和常態(tài)化階段，對經(jīng)濟(jì)的影響明顯弱于二季度。中信證券表示，從行情結(jié)構(gòu)上看，新舊能源轉(zhuǎn)換依舊是中報季最核心的業(yè)績超預(yù)期線索，此外，成長制造亮點更多，醫(yī)藥分化明顯，消費關(guān)注疫后修復(fù)。整體而言，預(yù)計行情節(jié)奏趨緩，圍繞成長制造、醫(yī)藥和消費輪動重估，建議繼續(xù)均衡配置。

　　策略認(rèn)為，市場從4月底以來，處于“黃金坑”后的“甜蜜窗口期”，后續(xù)需關(guān)注基本面填坑回升是否趨緩以及金融市場流動性邊際變化，這兩者近期都有一些變化的初步跡象，市場也從單邊修復(fù)期有所降速，后續(xù)預(yù)計行情將更多轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動。近期中報預(yù)告季展開，業(yè)績將有較強分化，行情從β轉(zhuǎn)向α。重點關(guān)注行業(yè)：新能源、食品飲料、農(nóng)林牧漁、化工、軍工、醫(yī)療等。

　　責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒