本報記者 裴昱 北京報道

　　李嘉誠家族一筆價值百億歐元的資產(chǎn)剝離交易，在觸發(fā)了英國競爭和市場管理局（CMA）調(diào)查之后將近一年，終于等來了關(guān)鍵一步的進展。這筆交易，就是長江和記公司向總部位于西班牙巴薩羅那的Cellnex Telecom公司剝離其歐洲通訊基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，這筆資產(chǎn)在業(yè)界，被形象地稱為歐洲通訊塔業(yè)務(wù)。這一交易的金額，約在接近百億歐元水平。

　　近日，英國CMA做出裁決，要求買方Cellnex Telecom出售近1000座已有的電信基站，以解決其與長江和記公司的資產(chǎn)交易所引發(fā)的對市場公平競爭環(huán)境的“擔憂”。這是英國CMA對這筆交易進行了深入調(diào)查之后做出的決定。

　　記者了解到，Cellnex Telecom出售已有電信基站的交易對手，也需要得到CMA的審核批準之后，方能進行。

　　值得注意的是，Cellnex Telecom收購長江和記公司歐洲通訊塔的交易，分為六宗進行。這是因為其資產(chǎn)分布于奧地利、丹麥、愛爾蘭、意大利、瑞典和英國。此前，除了涉及英國部分資產(chǎn)交易外，其余六宗交易都已完成。

　　這筆交易發(fā)軔于2020年，于2021年5月被英國CMA啟動調(diào)查，兩個月后，一個獨立調(diào)查小組對這一擬議中的資產(chǎn)剝離交易開始介入調(diào)查。英國CMA是英國市場公平競爭的監(jiān)管部門，擁有反壟斷職能，因此，其對長江和記公司與Cellnex Telecom交易的調(diào)查焦點，集中于這筆交易是否對英國電信市場的公平競爭環(huán)境構(gòu)成負面影響。

　　根據(jù)英國相關(guān)法案，只有在一個預期中的并購交易滿足兩個條件時，才會觸發(fā)相關(guān)法案中對合并交易進行審查的條款：其一，必須是正在進行或者已經(jīng)計劃預期中進行的、導致兩家或者更多企業(yè)不再有業(yè)務(wù)層面的區(qū)隔的合并；其二，被收購企業(yè)在英國營業(yè)額超過7000萬英鎊，或者是在被收購后，不能再獨立提供產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)。

　　除此之外，還包括：收購的企業(yè)所提供的商品或服務(wù)，在完成合并后，其市場份額占到英國相關(guān)市場此類產(chǎn)品或服務(wù)總市場份額的25%，此時，相關(guān)審查也會被觸發(fā)。

　　《中國經(jīng)營報》記者查閱相關(guān)法定文件顯示，在Cellnex Telecom出售近1000座電信基站之后，其與長江和記公司的交易可以繼續(xù)進行。一位熟悉國際商事的資深律師表示，這相當于反壟斷“經(jīng)營者集中審查”領(lǐng)域的“附條件通過”。一般情況下，各國反壟斷監(jiān)管部門對經(jīng)營者集中的審查結(jié)果包括三種：通過、附條件通過和否決。

　　在談及這一決定時，獨立調(diào)查小組主席Richard Feasey表示，這一決定將有助于在移動通訊運營商所需的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，維持合理的競爭環(huán)境，Cellnex Telecom出售已有的逾1000座電信基站，將有利于電信運營商在尋求新的合同進行談判時，能夠有其他公司與Cellnex Telecom競爭。

　　同時，Cellnex Telecom出售電信基站的決定，也有利于避免其向消費者收取更高通訊資費的情況出現(xiàn)。在此之前，英國CMA形成了一份時間表。根據(jù)這份時間表，這項反壟斷調(diào)查將于2022年3月初形成最終報告。

　　記者了解到，根據(jù)相關(guān)法定程序，長江和記公司和Cellnex Telecom都向CMA及獨立調(diào)查小組陳述了對此前調(diào)查的意見。在此過程中，兩家公司表示已經(jīng)知悉英國CMA對于這項并購交易的擔憂，同時也提出了認為這筆交易不會帶來“導致競爭大幅減少的現(xiàn)實前景”，并對此前臨時調(diào)查評估所收集證據(jù)的情況，表達了相關(guān)疑問。

　　知情人士表示，英國CMA和獨立調(diào)查小組對這一交易進行了兩個階段的調(diào)查，要求Cellnex Telecom出售已有的電信基站，是在第二階段調(diào)查結(jié)束后做出的。初步調(diào)查的結(jié)果，則是在2021年12月初步做出的，在當時，調(diào)查就已經(jīng)指出，這筆交易可能給電信領(lǐng)域的運營商和消費者帶來不公平環(huán)境的問題。

　　根據(jù)長江和記與Cellnex Telecom訂立的初步框架，此筆交易資產(chǎn)包中包含總計2.9萬個通訊基礎(chǔ)設(shè)施基站，在歐洲的6個國家皆有分布。當時，這筆交易的消息傳出后，長江和記在美國的ADR價格上漲很快，當日收漲于5%，市場上的基金經(jīng)理大部分對于這筆交易給長江和記公司帶來的價值表示認可。

　　在CMA發(fā)起反壟斷調(diào)查的法律框架中，出售資產(chǎn)為CK Hutchison Networks持有，這是長江和記公司為剝離資產(chǎn)交易做出的安排。CK Hutchison Networks是長江和記的子公司，以此為實體，持有2.91萬個位于歐洲的通訊發(fā)射塔，在設(shè)立子公司的同時，也設(shè)了專門的管理團隊，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的安排，有利于資產(chǎn)交割的進行。

　　Cellnex Telecom總部設(shè)在西班牙巴薩羅那，從事的主業(yè)即是電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。2020年開始，這家公司在歐洲通訊市場領(lǐng)域開始擴張業(yè)務(wù)，收購的通訊基礎(chǔ)設(shè)施涉及到英國、葡萄牙和波蘭等國。當年7月，Cellnex Telecom公司通過發(fā)行新股募集資金，也是用于進一步擴大網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，當期募集資金約為40億歐元。

　　長江和記公司系經(jīng)重新組合而來，向上溯源，可以追溯到長江實業(yè)與和記黃埔兩家公司。在投資重心發(fā)生調(diào)整后，李嘉誠家族在歐洲進行重點投資布局，英國是其重要的市場之一，而其在亞太市場則處于收縮的業(yè)務(wù)態(tài)勢。一度有“超人”之稱的李嘉誠，也已退居幕后，不在臺前掌舵，李嘉誠的長子李澤鉅目前是前臺的掌舵人。2018年5月時，李嘉誠從長江和記與長江實業(yè)的主席位置退下，擔任資深顧問。